出品｜清流上班室
作者｜王晓悦主编｜赵妍
中邮人寿保险股份有限公司（下称中邮保险）2022年才从友邦保险（01299.HK）融资的100多亿，转瞬在2023年简直亏光了。
近期，中邮保险四季度偿付才干报告显示，公司保险业务支出为1098.66亿元，初次打破千亿规模。不过，中邮保险的净利润则盈余114.68亿元，登上2023年保险盈余王的宝座。
在回应媒体中，中邮保险示意，利润巨亏关键是受预备金折现率和投资收益不迭预期的影响。2023年受预备金折现率影响，直接缩小利润112.1亿元。但即使剔除预备金折现影响，相比2022年及2021年区分盈利4亿元及14亿元，中邮保险2023年的利润动摇依然不小，投资收益不迭预期或是关键要素。
目前，中邮保险尚未发布2023年年度报告。清流上班室发现，2022年年底的数据显示，中邮保险超4千亿的投资资金，仅有不到25%资金投向债券，却有4成资金投向了动摇较大的公募基金和保险资管产品，而此类产品在2023年的熊市中收益或者并不现实。
此外，中邮保险还有超百亿资金启动股权投资。但清流上班室发现，中邮保险参股的一只中加自然基金，2023年中曾被报道遭受巨额盈余，目前这只基金的官方已无法关上，而其子公司在2023年底曾地下甩卖手中所持MI动力（01555.HK）旗下的资产。而中邮保险另一只互联网投资资金也在2022年录得盈余，暂未知其2023年的盈亏状况。
甩锅预备金折现之外，中邮保险恐怕还要反思一下自身的投资才干。
少量投资公募基金和保险资管产品2023年，因为750天国债收益率曲线下行使得预备金计提参与及投资收益不迭预期，中邮保险净盈余114.56亿元。
另外，中邮保险还向媒体示意，受资本市场不迭预期等多要素影响，在继续提升资产性能环节中，投资收益产生较大的净值动摇，阶段性低于预期指标。
历年财报显示，2021年、2022年中邮保险的总投资收益区分为167.38亿元、208.44亿元，总投资收益率区分为5.14%、5.05%。
但到了2023年，中邮保险的投资收益渐入佳境。2023年四个季度累计成功的投资收益率区分为0.46%、1.54%、1.43%和2.7%，均远低于近三年平均投资收益率4.99%。2023年中邮保险四个季度累计成功的综合投资收益率区分为1.29%、1.97%、4.02%和3.01%，除三季度外，均低于近三年平均综合投资收益率3.37%。
中邮保险2022年年报显示，公司投资资产已达4315.68亿元，较2021年底增长9.9%。2023年四季度，公司投资资产为4697亿元，相比2022年底增长了381亿元。
那么，中邮保险数千亿的投资资产都投了什么？
依据2022年年报披露，中邮保险的投资资产包含货币资金、各类金融资产及常年股权投资等，其中逾1000亿资金用于投资债券，而这还是在2022年债券投资激增50.4%后的数据。2021年以前，中邮保险在债券上的投资无余400亿。
中邮保险投资资产占比更大的是有危险敞口的资产，即少量的第三方投资资产。
截至2022年底，中邮保险投向公募基金的账面价值高达889.26亿元，比2021年参与了三成；投向保险资管产品的账面价值高达883.37亿元，比2021年参与了11%。
这象征着，中邮保险无余四分之一的投资资产投向债券，却有约四成资金投向了公募基金和保险资管产品。
而国度金融监视治理总局发布保险行业数据显示，2023年4季度保险业资金运用状况来看，人身险公司资金大概45.96%投向债券，仅5.38%投资于证券投资基金，7.21%投资于股票。
显然，中邮保险在基金和资管产品上的投资比例高于行业平均水平，这或者是造成投资收益不迭预期的关键要素。
2023年，A股市场照旧低迷。上证指数在继续一个季度的反弹后调头直下，一路震荡下跌，到年底更跌破3000点，市场一片哀嚎。
据统计，截止2024年3月31日，共154家公募基金治理人披露了2023年年度报告，这些公募基金算计盈余4347.74亿元。从基金类型来看，2023年货币市场基金与债券基金总利润均超2000亿元，为近三年同期最大盈利；混合基金全体盈余超5000亿元，单只产品平均盈余0.73亿元；股票基金全体盈余超3000亿元，单只产品平均盈余0.94亿元。
而保险资管产品也有少量资金最终投资于股市，业绩雷同不容失望。
数据显示，从保险资管产品各大类业绩体现看，2023年度固收类产品体现最优，权力类、混合类产品中位数收益均为负值。其中，权力类、固收类、混合类的产品中位数区分为：-9.43%、2.57%、-5.43%；前25分位的收益率区分为-4.55%、4.03、-1.18%；后25分位的收益率区分为-13.94%、1.19%、-9.42%。
这局部投向公募基金及保险资管产品的投资，被计入中邮保险的可供发售金融资产，简直每年都在计提资产减值。2019年至2022年，区分计提了7.22亿元、4.6亿元、6.96亿元及13.74亿元，4年累计计提超越30亿元。
投资基金或者盈余？除了少量资金投向公募基金和保险资管产品，中邮保险2022年底还有133亿元用于常年股权投资。
报告显示，中邮保险持有MECAdvisoryLtd合计180股，持股比例为18%。
清流上班室独家失掉的一份文件显示，MECAdvisoryLtd目前由进进口银行全资子公司银鼎控股有限公司持有632股，股权比例为63.2%；国际动力个人摩科瑞公司旗下一家香港公司也持有58股股权，股权比例为5.8%，另外还有两家位于开曼群岛的公司持有残余股权。
媒体报道及局部高管简历均显示，MECAdvisoryLtd是中加自然资源投资基金（下称中加自然基金）的投资顾问。而截至2022年底，中邮保险也持有中加自然基金19%股权，同时也持有EMCFinancialLimited合计18%的股权，后者是中加自然基金的个别合伙人之一。
据地下信息，中加自然基金是中国进进口银行与加拿大投资银行个人（Canaccord）在2012年协作设立并由中国进进口银行控股的一只基金，该基金并重于北美地域动力资源畛域投资的市场化股权投资基金，基金总规模100亿美元，首期10亿美元。
中邮人寿早期披露其在2019年持有中加自然基金的股权比例为34.84%，若依照中加自然基金首期10亿美元的规模计算，则中邮人寿或者投入资金为3.5亿美元。依照2019年平均汇率计算，中邮人寿投入人民币大概为24.15亿元。
依据自称为中加自然基金有限合伙人的兆泰石油披露，截至2014年底，中加自然基金已在北美投资三个油气名目。而中加自然基金的官方也显示了至少4个投资名目，其中，该基金早期投资了一家位于马塞勒斯盆地的自然气公司ArsenalResources。
清流上班室独家取得的一份文件显示，ArsenalResourcesHoldingsLLC曾经在2019年4月向美国特拉华州联邦破产法院提交破产放开。该文件显示，中加自然基金的投资顾问MECAdvisoryLtd持有ArsenalResources合计13.93%股权，并对其持有1.77亿美元的无担保债务。
依据中邮人寿披露的数据，中加自然基金2019年到2020年连亏了两年，仅2019年一年就亏了12个亿。到2021年及2022年，中加自然基金又成功盈利，两年净利润区分为7.28亿元和6.61亿元。而中邮人寿最早披露其在2019年持有中加自然基金34.84%，近几年经过减资分开，截至2022年底仍持有中加自然基金19%的股权。
到了2023年，中加自然基金仿佛出了状况。
依据2023年6月的报道，加拿大阿尔伯特省政府发言人示意，该省已中断中加自然基金协作。媒体征引知情人士的舆论称，中国进进口银行在该基金遭受巨额盈余后开局考查该基金的结构，并从北京派了一名代表剥离某些名目。
清流上班室发现，中加自然基金的官方网站在2023年中尚可关上，但目前曾经无法关上。
中加自然基金另一个投资是在2017年，与国际动力公司摩科瑞、港股上市公司MIE动力（01555HK）收买了加拿大一家私营的动力公司CQEnergyCanadaPartnership。
依据MI动力过后的收买通告，MI动力的全资子公司CanlinEnergyCorporation协定以7.22亿加币从加拿大一家动力公司处收买CQEnergy。为了筹集资金，CanlinEnergy向多位认购人发行可换股优先股，其中就包含了中加自然基金。中加自然基金设立了一家全资隶属公司CCGRFGastownLimited，以1.7亿加币认购了CanlinEnergy的可换股优先股。
清流上班室发现，中加自然基金在2023年底尝试处理掉这笔可换股优先股。2023年11月12日，中加自然基金旗下的CCGRFGastownLimited地下发布了一份处理资产通告，资产内容是1.7亿加币可转换优先股，资产所在地为加拿大，该资产为石油与自然气消费商，与CanlinEnergy的运营范围分歧。
一个值得关注的细节是，向中加自然基金募资并收买CQEnergy的MI动力，自身也是中加自然基金的投资人之一。MI动力在一份通告中曾提及，公司在2014年11月经过中加自然基金投资了700万美元，因此直接持有中加自然基金投资的HammerheadResources的少数股东权力。而中加自然基金的官方也显示，该基金投资名目中有加拿大私营油气消费商HammerheadResources。
这象征着，MI动力先是向中加自然基金投资了700万美元，而后又反手从中加自然基金发行可转换优先股募集了1.7亿加币。
另一只中邮人寿投入较多资金的基金，在2022年产生了盈余，暂不确定其2023年的盈亏状况。
资料显示，中邮人寿持有中国互联网投资基金48亿股，持股比例为19%，认缴出资高达60亿元。早几年，这只基金为中邮人寿奉献了不少利润，2019年、2020年、2021年区分成功净利润13.83亿元、20.66亿元及20.66亿元。
但到了2022年，互联投资基金不只未能盈利，还盈余了6.83亿元，净利润高低动摇高达二十余亿元。
2023年，互联网基金投了不少科创板的上市公司，其中持有市值较大的是三未信安（688489.SH）和佰维存储（688525.SH）。
截至2022年底，该基金持有三未信安的市值一度达4.85亿元，但2023年三未信安在4月涨至高点104.44元后调头直下，一路大跌到年底股价无余50元。截至2023年11月30日，互联网基金所持三未信安的市值为3.31亿元，相比其2022年底所持市值曾经缩水1.5亿元。
此外，互联网基金还入股了佰维存储，在佰维存储上市初期持有市值约2.11亿元。因为早期持股多少钱较低，经过2023年的股价坎坷后，互联网基金截至2023年9月底所持佰维存储市值或达8.26亿元，与2022年底相比浮盈逾6亿元。
此外，中邮人寿还有局部资金直接投向了A股市场。在资本市场上，中邮保险2023年的效果又如何？
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险产品从2022年起常年持有中国移动（600941.SH）的股票。截至2023年底，中邮人寿依然持有中国移动2605万股限售股，并将于2025年解锁。中国移动2023年的股价一路下跌，到年底中邮人寿持有中国移动市值或达25.91亿元，相比2022年底所持市值16.53亿元或者浮盈超越9亿元。
此外，中邮人寿保险股份有限公司-传统保险产品出如今深南电路（002916.SZ）半年度报告的股东列表中，持股市值大概为9772万元。不过，深南电路2023年下半年为震荡下跌。
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险产品还出如今海泰新光(688677.SH)半年度及三季报的股东列表中，持股市值在9078万元到9120万元之间。2023年下半年，海泰新光的股价走势雷同是震荡下跌。
2023年，中邮人寿保险股份有限公司-分成保险产品曾出如今丽珠个人(000513.SZ)半年度及三季度报告中，持有凑近400万股，依照通告当日的股价计算，流通市值大概为1.47亿元到1.5亿元之间。到2023年底，中邮人寿曾经分开了丽珠个人前十大股东列表。依据股价走势，丽珠个人2023年上半年股价下跌，下半年则呈跌势。
不过，中邮人寿并未披露上述股票的持股老本和卖出多少钱，因此无法确定其详细盈亏状况如何。
银行工作人员推荐的保险理财，说收益高于定期存款，靠谱吗？
首先了解一下什么叫“理财产品”，就是正规金融机构将“募集”到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的产品。 根据资管新规要求，理财产品均不能承诺保本保息，包括银行理财产品。 当然不承诺保本保息并不意味着理财产品就有很大的“风险”了，主要还是看产品背后所投资的资产标的的风险等级。 保险公司也是合规金融机构，其发行的理财产品也受到银保监会监管。 其实保险理财产品特点和银行理财产品有点类似，都是各自的资管部门用“募集”到的资金投资获得“收益”，然后根据合同将收益分配给用户，“产品风险”主要看产品所投资资产的风险，如果投资的是低风险国债、金融债、货币市场工具等，那么产品风险都比较低，收益也相差不大。 可以关注一下中小型银行的“智能银行存款”，享受存款保险保障（根据《存款保险条律》规定：个人在单个银行的普通存款享受50万以内100%赔付），“利率”在4%-5.5%左右，具有流动性高（可提前支取）、利率高于一般定期存款的优点。 具体您可以在应用市场搜索“度小满理财APP（原网络理财）下载链接”或者关注“度小满科技服务号（duxiaomanlicai）”了解详细产品信息。 投资有风险，理财需谨慎哦！
保险产品和保险资管产品有什么区别
有点不太一样。 保险公司的绝大多数产品都是保险产品。 而保险资管更偏向与投资这块。 但不论那种都需要专业规划，可以约个时间仔细聊回答得太仔细会被系统认为在打广告，会被认为非法，会被联系方式删。 也没办法留
税务总局关于财税140号文件怎么看
继36号文确立金融业营改增基本方案后，2016年12月21日及30日，财政部、国税总局发布了《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》（财税[2016]140号）（简称140号文）及其政策解读文件。 文件在对36号文相关规定进行细化的同时，明确了资管产品运营过程中发生的增值税应税行为以管理人为纳税人，并从2016年5月1日起执行。 虽然部分细则和操作方案尚未明确，但或对资管行业现有生态从增值税缴纳的角度有一定影响。 点评摘要总的来说，140号文既是对36号文相关规定的补充，又是对资管行业增值税缴纳的明确规范：（1）明确了“保本收益”的定义，明确了保本需缴纳增值税、非保本不缴纳增值税；（2）明确了资管产品持有至到期不属于金融商品转让，不缴纳增值税；（3）将结息日起90天后发生的应收未收利息暂不缴纳增值税的规定拓展至“一行三会”批准成立并经营金融保险业务的机构。 （4）140号文同时明确了“管理人”作为资管产品运营过程中应税行为的增值税缴纳人，并明确指出应税行为不仅包括管理人管理费，还包括资管产品投资过程中产生的应税行为。 结合140号文第1条、第4条，“合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益属于保本收益，保本收益须缴税、非保本收益不缴税”、“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人”，这样的征税条款配合下：1）避免了对非保本资管产品多层嵌套背景下对最终投资人的重复征税，即最终投资人购买非保本资管产品免税，但非保本资管产品的（最终）管理人作为纳税主体，承担缴纳增值税的责任。 由于第4条中并未区分保本还是非保本，但第一条投资人投资保本的收益需按照“贷款服务”缴纳增值税，保本类资管产品或存在重复征收增值税的可能，有待进一步明确。 2）140号文的意图在于补增值税漏洞，投资人投资资管产品跟投资人自己投资债券、放贷等一样，均需穿透到底层资产，按照规定缴纳增值税（国债、央票、地方债、政金债等券种，以及同业存单、同业存款、回购等金融同业往来的持有利息收入，股票分红等，免缴增值税）。 3）对于资管产品而言，将根据底层资产不同的投资性质，如贷款服务（票息）、金融商品转让（资本利得）等，由管理人作为纳税主体缴纳增值税。 实际中，预计管理人会将税赋一部分转嫁给最终投资人，当然具体看产品设计、合同以及投资人与管理人的约定；